内需疲软 白卡纸市场推涨存难度

较大，市场有价无市现象较明显；其他主要区域包含山东在内，市场价格缓慢拉涨后进入僵持整理状态。

内需疲软，市场整体供大于求

国内市场订单清淡，跨区域流通尚未完全恢复，下游采购意愿减弱。作为重要消费市场的长三角地区，上海市场活跃度降低，对周边区域的辐射影响较大，电子信息等重要产业供应链不畅通，对白卡纸包材需求明显减弱。珠三角市场需求亦显疲软，部分业者反馈下游印刷及包装厂订单量本月订单减量2-3成或以上。供应端，本月个别企业有检修情况，多数维持正常开工，在出口订单的支撑下，库存尚维持在正常区间。经销商备货积极性一般，但随着前期补货到仓以及出货减缓，库存量总体有一定增加。

成本增加是市场上行主要支撑

上游原料木浆价格高位震荡调整，纸厂4月价格提涨300元/吨，贸易商在成本压力下试探拉涨。从木浆价格来看，4月化机浆月均价5458元/吨，环比涨幅3.06%；阔叶浆月均价6033元/吨，环比下降1.15%左右，针叶浆月均价7094元/吨，环比涨1.32%。海外依利姆浆厂检修，木浆外盘上扬，以及期货震荡波动等是影响浆市的主要因素。整体来看，白卡纸浆料成本较上月虽小幅增加1.3%，但目前仍处于高位，且高于去年同期近14个百分点。

后市继续上行乏力

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国内需求在区域流通有序恢复的前提下或底部小幅反弹，但难掩行业淡季行情。纸厂继续提涨200元/吨，贸易商在成本压力下仍有拉涨纸价以改善目前倒挂现状的诉求，但供应端压力有增加趋势，且市场偏空心态增加，市场整体下行压力增加。因此5月白卡纸市场或小幅震荡调整，五一过后市场存拉涨可能，但市场上行阻力较大，若拉涨不利则将进入下行调整阶段。