铜的廉价时代可能即将结束

外电11月10日消息，全球需求风险是今年铜价下跌的原因之一，但可能下跌过度，因供应紧张局面可能还会持续10年甚至更长时间。

BCA Research首席大宗商品和能源策略师Robert Ryan表示，在经历了“多年的下跌趋势”后，全球交易所的表观铜库存继续下降。

他表示，铜市场面临全球短缺，解决这些实物短缺的“最大障碍”是缺乏资本支出增加供应。“这是铜的一个长期问题，”他补充道。

BCA Research在最近的一份报告中预测，到2022年，全球精炼铜实际缺口为59.5万吨，并表示铜的供需平衡将在未来10至15年继续紧张。

Ryan说，一个新矿投产需要15年甚至更长时间，而且缺乏大规模资本支出计划意味着全球可再生能源转型将被推迟。铜用于可再生能源，如太阳能、风能和热能。俄罗斯的铜也可能面临制裁，使部分铜退出市场，推高价格。

此外，Ryan表示，尽管中国受到抗疫封锁和房地产市场的影响，但该国对精炼铜的需求在今年上半年仍增长3%以上。

COMEX期铜在7月跌至两年低点后，已显示出好转迹象。最活跃合约触及6月以来的最高水平。

分析人士表示，最近价格上涨的部分原因是，市场猜测中国需求可能回升。苏州工业垃圾回收

Third Avenue Value基金的投资组合经理Matthew Fine表示，“全面重启将对市场情绪产生巨大而直接的影响”。“考虑到铜市场目前的供应紧张和库存不足，任何认为全球衰退可能不会发生的想法，或认为即使衰退发生，生活也会继续下去的想法，都可能推高铜价。”

11月4日，铜价上涨约8%，为2009年2月以来最大单日百分比涨幅。即便如此，10月铜价录得连续第七个月下跌，今年铜价已累计下跌约15%。

RJO Futures高级资产经理John Caruso表示，自去年年底以来，中国房地产市场一直处于“混乱”状态。他补充称，全球70%的铜需求来自中国，其中很大一部分来自房地产开发。

Caruso指出，作为一名交易员，他还没有做好判断铜价是否会长期触底的准备。全球可能会出现更多的市场波动和经济困难，这可能会进一步压低价格。

他说，尽管如此，铜的最终用户可能会把每磅3美元的价格视为“潜在的长期价值”，这是基于对长期供需紧张基本面的预测，因为铜在全球脱碳努力中发挥着“至关重要”的作用，包括电动汽车生产、风能和太阳能。

与此同时，铜价在2美元左右是一个“令人尖叫的长期看涨机会”，Caruso说。“铜的廉价时代正在迅速结束，”他补充道，除非找到其他可行的供应来源。

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